Constanza Sanchez
El grupo español de energía y agua Cox ha decidido adquirir la filial de Iberdrola en México por un total de 4.170 millones de dólares (3.643 millones de euros), cantidad que incluye la deuda financiera neta y la participación de accionistas minoritarios en filiales. Esta importante transacción fue anunciada el jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España, consolidando así el posicionamiento de Cox en el sector energético mexicano.
La operación permitirá a Cox hacerse con la totalidad del capital de Iberdrola México, que reúne todos los negocios y activos energéticos del grupo en el país. La transacción incluye una capacidad instalada operativa de 2.600 megavatios (MW), de los cuales 1.368 MW corresponden a centrales de ciclo combinado y cogeneración, mientras que los otros 1.232 MW son activos renovables. Además, Cox adquirirá una cartera de proyectos de generación que alcanza los 12 gigavatios (GW).
Una de las claves de esta compra es la incorporación de la mayor suministradora de electricidad en México, que posee un 25 % de cuota de mercado y más de 20 teravatios por hora (TWh) de energía repartidos entre más de 500 grandes clientes. A medida que se vayan completando los proyectos, el comprador realizará pagos adicionales a los 4.170 millones de dólares acordados.
Cox abonará a Iberdrola, al firma del contrato, un adelanto de 35 millones de dólares (30,58 millones de euros), cantidad que se descontará del importe total a pagar al cierre de la operación, la cual está sujeta a las condiciones suspensivas habituales en este tipo de transacciones. El valor de la transacción se establece en un múltiplo de 1,6 millones de dólares por MW operativo.
La valoración acordada de Iberdrola México podría verse alterada dependiendo de la fecha de cierre de la operación, que se prevé entre el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026.
Cox completa su Plan Estratégico con tres años de antelación
Con esta adquisición, Cox finaliza su plan estratégico para el periodo 2025-2028 tres años antes de lo previsto, y se espera que cierre este año con unas ventas proforma cercanas a los 3.000 millones de euros y un resultado bruto (EBITDA) de aproximadamente 750 millones de euros. Además, la compañía integrará a más de 800 profesionales de Iberdrola que operan en México.
México se ha convertido en un mercado estratégico para Cox, que planea invertir más de 10.700 millones de dólares en el periodo 2025-2030, incluyendo la compra mencionada, además de destinar otros 4.000 millones de dólares a nuevos activos energéticos y 1.500 millones a concesiones de agua. La empresa considera que esta operación es una inversión estratégica, en línea con sus objetivos de generar EBITDA recurrente y a largo plazo, tal como se destacó en su salida a Bolsa el pasado mes de noviembre.
Iberdrola financiará inversiones por 55.000 millones
Ignacio Sánchez Galán, presidente de Iberdrola, ha explicado que la venta de la filial en México, junto con una ampliación de capital reciente de 5.000 millones de euros, el flujo de caja operativo y la liquidez actual, generarán los ingresos necesarios para afrontar una inversión orgánica de 55.000 millones de euros. Estos recursos se destinarán a las redes eléctricas de transporte y distribución en sus filiales en Estados Unidos (Avangrid Networks), Reino Unido (ScottishPower Energy Networks), Brasil (Neoenergia) y España (i-DE), con el objetivo de duplicar su base de activos regulados hasta alcanzar los 90.000 millones de euros en los próximos años.
Esta misma estrategia llevó a la filial británica de Iberdrola, ScottishPower, a adquirir el año pasado la distribuidora Electricity North-West por 5.000 millones de euros, que opera en el noroeste de Inglaterra.
