Constanza Sanchez
Valencia, 30/07/2025.- El consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, ha presentado este miércoles los resultados semestrales de la entidad, destacando el incremento de la actividad hipotecaria y el comportamiento del margen de intereses en un contexto de tasas de interés en descenso.
Situación del mercado inmobiliario
Gortázar ha afirmado que España no afronta una «burbuja inmobiliaria», sino que, por el contrario, el país sufre una falta de oferta que podría dar lugar a cuellos de botella económicos. La entidad ha registrado un crecimiento interanual de la nueva producción de hipotecas del 46,2 % en el primer semestre, un aumento que ha calificado como «espectacular». Sin embargo, advirtió que este ritmo de aceleración no se mantendrá indefinidamente, aunque tampoco prevé un cambio de tendencia significativo.
«Sigue existiendo un notable desequilibrio entre oferta y demanda en España, y eso no parece que vaya a cambiar», aseguró durante una rueda de prensa en la sede social de CaixaBank en Valencia, donde también comentó que las previsiones de la entidad apuntan a un aumento del precio de la vivienda de aproximadamente el 9 % en el presente año.
El directivo resaltó que la situación actual es «completamente diferente» a la de hace 16 años, cuando estalló la anterior burbuja en el sector. En ese entonces, la aportación del sector residencial al PIB se situaba cerca del 12 %, mientras que actualmente está alrededor del 6 %. Además, la participación del sector promotor y constructor en el balance de las entidades financieras ha pasado del 24 % hace 16 años al 6 % actual.
Respecto a la competitividad del sector financiero español, Gortázar indicó que las hipotecas son 100 puntos básicos más bajas que en Alemania y 50 puntos básicos por debajo de la media europea, lo que está facilitando que más personas puedan adquirir viviendas, aunque éstas puedan ser más costosas.
Asimismo, advirtió que si no se moviliza más oferta, surgirán cuellos de botella en sectores económicos que «no pueden invertir en España», como el sector hotelero. De persistir las dificultades para atraer mano de obra debido a la falta de vivienda, se podrían generar problemas adicionales. «No veo un riesgo de caída de precios o desplome del precio de la vivienda, ni mucho menos; estamos en la situación contraria, pero tampoco puede ser una subida ‘ad infinitum’, porque la sociedad y la economía no lo van a resistir», alertó.
Propuestas para el futuro
El consejero delegado de CaixaBank hizo un llamado a dejar de lado el «populismo y el debate estéril» en torno a la vivienda y a «buscar consensos» entre las administraciones central, autonómicas y locales. «Es muy importante tratar el problema como lo que es: un problema de gestión», señaló, subrayando la necesidad de «eliminar y facilitar muchos trámites» para acelerar la disponibilidad de suelo.
Gortázar sostuvo que la inversión en construcción debe provenir principalmente del sector privado, dada la elevada deuda del sector público, aunque reconoció que este último puede tener un rol complementario. También hizo un llamado por un marco regulatorio estable y medidas para atraer capital.
El margen de intereses ha tocado fondo
Gortázar también mencionó que el ciclo de desgaste del margen de intereses, relacionado con las reducciones de tipos en tiempos recientes, parece haber tocado fondo. Durante el semestre, el margen de intereses disminuyó un 5,2 % interanual, aunque solo retrocedió un 0,4 % en el segundo trimestre respecto al primero, lo que mejora las expectativas del mercado.
«Creemos que el nivel del margen de intereses en este segundo trimestre será el mínimo del ciclo y que, por tanto, comenzará a crecer», concluyó el consejero delegado.
