Constanza Sanchez
La Torre eléctrica de alta tensión en la proximidad de la calle Bambú de Madrid ha sido testigo de un momento significativo en el sector energético español. Las grandes energéticas -Iberdrola, Naturgy, Endesa y Repsol- han registrado un beneficio neto conjunto de 12.405 millones de euros en 2025, lo que representa un incremento del 11 % en comparación con el año anterior. Este crecimiento se produce en un contexto marcado por el apagón y el debate regulatorio.
Según los resultados recopilados, esta evolución se apoya considerablemente en las cuentas de Iberdrola, que se hicieron públicas recientemente, así como en el récord de ganancias de Naturgy y los resultados de Endesa, que han superado las expectativas del consenso de analistas de Bloomberg.
El beneficio neto de las cuatro grandes energéticas ha tenido un crecimiento esperado respecto a los 11.157 millones de euros registrados en 2024. Además, se han discutido temas relevantes como el impacto del ‘cero eléctrico’ del 28 de abril de 2025. En el caso de las compañías con negocio eléctrico, se esperaba que sus máximos representantes expresaran su opinión sobre la circular de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) sobre la retribución de las redes, que estableció una tasa del 6,58 % para el periodo regulatorio 2026-2031, considerada «insuficiente» por el sector.
En cuanto a Repsol, la atención se centró en cualquier mensaje sobre su estrategia en Venezuela, después de que el Departamento del Tesoro de EE.UU. otorgara permisos a cinco empresas, incluida la española, aunque bajo estrictas condiciones.
Iberdrola
Iberdrola, la primera eléctrica española y última de las grandes energéticas en presentar resultados, reportó un beneficio neto de 6.285 millones de euros en 2025, un aumento del 12 % en términos interanuales, cerrando así un ejercicio récord en el que se destinaron 14.460 millones de euros a inversiones. De este total, el 60 % ha sido destinado a Estados Unidos y Reino Unido.
El presidente de Iberdrola, Ignacio Sánchez Galán, comentó: «Ha sido un año récord para Iberdrola, con más inversiones que nunca en infraestructura de redes de distribución y transporte en EE.UU. y Reino Unido, que serán nuestros principales motores de crecimiento en los próximos años». La previsión de beneficio neto ajustado para 2026 supera los 6.600 millones de euros, con expectativas de alcanzar más de 7.600 millones en 2028.
Naturgy
Naturgy reportó ganancias de 2.023 millones de euros, un 6,4 % más, estableciendo un récord histórico. Sin embargo, su EBITDA, o resultado bruto de explotación, cayó ligeramente a 5.334 millones. Para el 2026, la compañía espera que su EBITDA supere los 5.300 millones de euros y que su beneficio neto alcance o supere los 1.900 millones, ya que no habrá extraordinarios como el impacto positivo de 146 millones que tuvo en el beneficio bruto de explotación en 2025 debido al impuesto especial de hidrocarburos.
Además, Naturgy anunció que renovará el mandato de su presidente, Francisco Reynés, hasta 2030, y que su consejo ha propuesto dar un consejero más al fondo australiano IFM, que ahora tendrá tres representantes, mientras que el fondo GIP reducirá su representación de tres a dos.
Endesa
Endesa, que también presentó sus cuentas esta semana, reportó un aumento del 16 % en su beneficio neto, alcanzando 2.198 millones de euros. La compañía comunicó su plan estratégico para el periodo 2026-2028, el cual incluye un récord de inversión de 10.600 millones de euros.
La filial de la italiana Enel prevé destinar unos 5.500 millones de euros a reforzar la red eléctrica, siempre que se apruebe el real decreto que permita invertir por encima del actual límite regulatorio. El consejero delegado de Endesa, José Bogas, afirmó que la empresa recurrirá las circulares de la CNMC sobre la retribución de las redes eléctricas, que están consideradas entre las más bajas de Europa.
Sobre el apagón, Endesa no ha recibido reclamaciones judiciales «de relevancia» ni ha registrado provisión contable alguna. Asimismo, considera que se aprobará la solicitud de prórroga para la planta nuclear Almaraz.
Repsol
Repsol incrementó su beneficio neto un 8,1 %, alcanzando 1.899 millones de euros en un contexto de incertidumbre geopolítica y económica, así como de volatilidad en los mercados energéticos. De cara al futuro, la compañía confía en aumentar su producción bruta de petróleo en Venezuela en más de un 50 % en los próximos doce meses, y espera triplicarla en los próximos tres años.
A nivel local, Repsol iniciará acciones legales para reclamar 125 millones de euros por los daños ocasionados por el «cero eléctrico» antes de que finalice abril.
Las proyecciones de crecimiento y desempeño de las compañías energéticas muestran el dinamismo y la adaptabilidad del sector en un periodo lleno de retos y oportunidades.
FUENTE
